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美媒疑能源繁荣推动美复苏称债券收益率或走低陈蓉蓉

时间:2019年10月16日

[会商宝能源网导读]美国《福布斯》杂志9月7日文章称,近来许多声音称,一些结构性因素将在未来几年促使美元升值,并使债券收益率攀升。金融作家Char

美国《福布斯》杂志9月7日文章称,近来许多声音称,一些结构性因素将在未来几年促使美元升值,并使债券收益率攀升。金融作家 Charles Hugh Smith支持该观点并表示美元升值对其他国家也有益处。文章却对该观点表示怀疑,并称美元升值或对其他国家造成不利影响。

文章称,金融作家 Charles Hugh Smith表示,一些结构性因素将在未来几年促使美元升值,并使债券收益率攀升。他表示,美元之所以成为全球储备货币,是因为美国愿意向各国提供大量美元,以满足这些国家对储备货币的需求,从而导致贸易逆差。此外,美国的石油进口占贸易逆差的40%,因此,美国的贸易逆差受能源繁荣影响而缩小。Smith还称,能源繁荣将使美国贸易逆差继续缩小,美元出口量也将减少,因此美元将升值,他还称,过去一年半里,美国能源产量增加已促使美元增值。

文章表示,尽管美元升值对美国经济大有裨益,却可能对上市公司带来冲击。Smith表示,坚挺的美元能够降低美国进口成本,增加出口盈利。然而,这却不利于美国上市公司发展,因为它们50%以上的盈利都来自海外。文章表示,美元升值或对其他国家造成不利影响。然而Smith却坚信美元升值对其他国家也有益处。此外,通常情况下,美元升值还将使商品价格降低。

文章称,结构性因素促使债券收益率和利率攀升这一观点存在一些潜在问题。首先,美国非常规石油和天然气产量增加是否有所夸大,使大众忽略能源繁荣只能带来短期盈利这一事实。此外,该观点低估了量化宽松(QE)的作用,因为量化宽松能使收益率维持较低水平。

《福布斯》表示,能源繁荣推动美国经济复苏这一论断值得怀疑,原因是多方面的。首先,通胀预期已经降温。其次,美国GDP增速已降至1948年以来所有经济扩张中最慢。名义GDP增长使债券收益率上升,因此增速必须提高以与之对应。此外,能源繁荣很难与美国消费者带来的累累债务抗衡。最后,美国和日本的资产负债表衰退的历史告诉人们,未来数年内的债券收益率将继续下降。

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